策略跟踪报告：行业景气度观察之下游行业|天天简讯

下游行业指数表现分化：截至3 月末，下游行业指数当月跌多涨少，TMT 行业涨幅较大，汽车、纺织服饰等行业跌幅靠前。

【资料图】

农林牧渔：养殖方面，3 月鸡肉价格环比上涨，猪肉价格小幅回缩。3 月31 日当周鸡肉价格环比上涨0.02%，目前处于近两年来高位；截至3 月31 日，22 省市生猪平均价格周环比下跌2.75%，仔猪价格周环比下降0.82%，在1 月价格下滑后当前处于窄幅波动中。种植业方面，3 月以来玉米、小麦、大豆价格略有回落。饲料方面，饲料价格环比下降，目前仍处于年初以来的下跌通道。水产养殖方面，3 月养殖鱼类价格下跌，贝类大宗价格涨跌分化。农产品加工方面，3 月以来棉花指数震荡下行。

电子：一季度面板价格稳定，仅电视面板价格进一步上涨，3 月25 日当周电视面板价格环比上涨1.96%，当前仍处于历史低位。2 月半导体销售额当月同比下跌34.20%；存储方面，主流DRAM 价格截至4 月1 日周环比下跌2.80%，存储景气度持续回落。

汽车：新能源汽车方面，销售量继续高位运行。整车方面，3 月乘用车销量当月环比上涨13.68%；1 月以来全钢胎开工率震荡上行。整体而言，国家及地方在两会中明确推动汽车销量回升，出台各类刺激政策，带动汽车消费回暖。

家用电器：2 月家电销售、产量皆同比回暖，其中家用洗衣机/电冰箱当月同比分别大幅增长16.69%/41.34%。库存方面，2 月家用电冰箱库存当月同比下跌15.88%，连续三个月同比下跌10%以上。空调、洗衣机延续2022 年11 月的下跌态势。

食品饮料：高端白酒消费需求回落，液态奶成本端压力释放。白酒价格方面，3 月五粮液/国窖1573/剑南春价格相比上月下跌3.76%/下跌2.19%/上涨0.09%。从产量看，近半年来白酒产量跌幅扩大，2 月白酒产量累计同比下跌8.50%。液态奶方面，成本端生鲜乳价格保持下降态势，产量总体稳定，成本压力释放。

纺织服饰：服饰销售需求向好，服装行业基本面改善。3 月31 日当周纱线价格指数C32S 环比下跌0.29%，成本端压力改善；2 月服装鞋帽类纺织品零售额累计同比上涨5.40%，　　同比转正。

医药生物：维生素原料药价格部分回升，抗生素价格总体维持稳定。3 月31 日当周维生素A/维生素E 当周价格环比分别上涨0.33%/上涨0.33%；3 月31 日当周青霉素工业盐/盐酸环丙沙星/头孢噻肟钠价格与上周持平，阿莫西林价格相比上周上升涨3.23%。

商贸零售：社会消费品零售总额恢复势头向好。分类看，2月实物商品网上零售额/网上商品和服务零售额累计同比上涨5.30%/6.20%，网上商品和服务具备更强修复弹性。

社会服务：2 月餐饮收入回升，旅游业景气度改善。2 月餐饮收入为8429.40 亿元，累计同比增速回正至9.20%；旅游业小幅复苏，3 月31 日当周海南旅游消费价格指数环比上涨0.83%，自2 月初低位缓慢回升，预期旅游业景气水平将继续改善。

计算机：产量方面，2 月微型电子计算机与电子计算机整机产量同比跌幅加深。2 月微型电子计算机、电子计算机整机产量分别同比减少21.90%、23.50%，跌幅较去年末加大。

价格方面，计算机行业价格总指数处在今年1 月末以来的下降通道中，电脑整机价格指数连续9 周收报101.5 点。

软件产业方面，软件产业收入同比增速有所放缓。

传媒：电影方面，全国电影票房收入与观影人次环比小幅回落。截至4 月2 日，全国电影票房收入当周收报53157.00万元，环比下降16.73%,全国电影观影人次当周收报1441.00 万人，环比下降17.09%。

通信：通信服务方面，2 月中国移动与中国电信新增用户数均有不同程度增长。通信设备方面，2 月程控交换机产量同比大增，增速扩大至118.60%，2 月光缆、移动通信基站设备产量则分别同比下跌8.00%和50.90%。

环保：环境治理方面，全国碳市场碳排放配额收盘价延续低位震荡，环比微跌，成交量与成交额结束2 月末以来的连续下跌趋势。

美容护理：截至2 月末，化妆品原材料丙三醇进口均价触底回升，化妆品类与日用品类零售额同比增速提升。化妆品方面，2 月化妆品原材料丙三醇进口均价结束2022 年6月以来的连续下行趋势，当月环比小幅上涨2.45%，收报621.65 美元/吨。

风险因素：数据统计偏误；行业分类不准确；所选指标不能完全反映行业景气情况；景气指标与现实情况存在差异。

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